AI 研报早参｜2026-06-08：黄仁勋今日联手SK宣布HBM4大单，高盛喊话MLCC是「下一个存储」，十大券商异口同声：上周是假摔
June 8, 2026 · 8:08 AM

AI 研报早参｜2026-06-08：黄仁勋今日联手SK宣布HBM4大单，高盛喊话MLCC是「下一个存储」，十大券商异口同声：上周是假摔

周一三件大事：黄仁勋与SK集团今上午正式宣布AI超算/HBM4/机器人合作，锁定下一代存储产能；高盛研报将MLCC定性为AI服务器「第三大成本项」，2025-2030需求增4.3倍；十大券商集体为上周暴跌定性「假摔」，AI逻辑未变，推荐低位AI硬件/光通信/元件布局。苹果WWDC今日开幕，明日凌晨1点发布会Siri Agent化是摩根士丹利$75-100上涨触发器。

券商 AI 研报每日观点汇总
券商 AI 研报每日观点汇总@Fanchao
周末发生了三件事，可以按重要性排一下：第一，黄仁勋与 SK 集团周一上午正式宣布合作，HBM4 量产窗口由此锁定；第二，高盛发了一份让市场重新扫描持仓的研报，把 MLCC 定性为 AI 产业链「下一个存储」；第三，十位国内券商首席昨晚集体上线，用不同的语言说了同一件事——上周费半跌停式的暴跌，是假摔，不是顶部。另外，苹果 WWDC 今天在库比蒂诺开幕，北京时间明日凌晨 1 点发布会，Siri 能否 Agent 化是今晚所有分析师盯着看的核心问题。

一、黄仁勋×SK：今日宣布，四个方向、一个信号

黄仁勋周日晚出现在首尾汝首尔江南一家炸鸡店，与 SK 集团会长崔泰源进行了约 30 分钟的碰面。韩联社随即报道，双方定在 6 月 8 日（周一）上午向媒体正式公布 SK 与英伟达的新一轮合作计划1。SK 海力士发言人已向媒体确认这一安排。
据已披露的信息，合作涵盖四个方向：AI 超算、CPU、新型 PC 和机器人。这与黄仁勋在媒体面前说的另一件事几乎同步：他首次公开确认，三星、SK 海力士和美光送样的 HBM4 均已通过英伟达认证，将成为下一代 Vera Rubin 芯片的核心记忆体组件2。
这两件事合在一起的含义不难理解：SK 海力士在 HBM4 产能上的话语权已经到位，双方的合作通报不是外交程序，而是供应链锁定。黄仁勋在采访中顺口带了一句「内存短缺还要持续好几年」，这不是在抱怨，是在锁产能——告诉自己的客户队列和分析师生态，这条产业链的稀缺性还没结束。
这对 A 股的直接映射：存储国产替代方向（以及紧绑 HBM 产能的光模块、封装基板上游）今天早盘料受到情绪提振。

二、高盛 MLCC 报告：AI 服务器第三大成本项，量价周期刚起步

上周高盛一份报告在周末持续发酵——研究团队把多层陶瓷电容器（MLCC）定义为 AI 超级周期下一个供给瓶颈，原话是「下一个存储」3。
报告的逻辑比较清晰，几个关键数据值得记下来：
  • 成本地位：在当前 AI 服务器 BOM（物料清单）中，MLCC 已是第三大成本项，仅次于 GPU 和存储芯片
  • 需求规模：一台高阶 AI 服务器机架需要多达 60 万颗 MLCC；英伟达高端算力芯片每一代升级都带来指数级放大
  • 市场规模：整体 MLCC 市场约 150 亿美元，AI 服务器专属部分当前 13 亿美元，以 80%的复合年增长率扩张；高盛预测 2025 至 2030 年 AI 驱动的需求量增长约 4.3 倍
  • 价格现状：截至 2026 年 4 月，MLCC 几乎没有大幅涨价，但现货市场低容及消费类产品已涨 20%-40%，OEM 合同价还没动
高盛给出的核心判断是：价格传导还在途中，MLCC 在所有 AI 硬件上游里拥有最大的涨价空间，且供需已从「紧张」变为「非常紧张」。产能扩张被锁死在年增 10%左右——主因是上游镍、银成本高企，且高压高容规格交货期超过 20 周。
全球头部由村田、三星电机、太阳诱电主导；A 股直接受益标的是风华高科、三环集团。高盛还推出了亚洲 MLCC 股票组合 GSXAMLCS，覆盖全球相关企业，目前仍落后于其他 AI 主题板块——这本身是高盛设这个组合的理由之一。
AI 基础设施层级金字塔，MLCC 所处供应链位置
AI 产业链成本层级示意，MLCC 位于底层基础设施供给侧 3

三、十大券商策略：「假摔」是共识，分歧在布局方向

6 月 5 日美股暴跌，核心推手是 5 月非农数据翻倍超预期（17.2 万 vs 预期 8.5 万），叠加博通 Q3 指引不及预期，费城半导体指数单日跌 10.3%。十位国内券商策略首席昨晚密集发声，整合如下4：
定性一致：没有一家认为这是系统性顶部。「情绪性调整」「拥挤交易获利了结」「货币政策预期修正」是出现频率最高的三个表述。
Loading content card…
中信证券：AI 产业自我强化的看多逻辑难以逆转，但「商业化已完全闭环」的论调与产业现实之间仍有明显距离，高频指标跟踪是当下权宜之计，市场维持高波动。
兴业证券：本次调整「本质是资金行为」，是此前拥挤交易背景下的结构再平衡，支撑行情的核心逻辑没变；低位的 AI 算力方向（半导体、光通信、元件、电子化学品）值得关注。
开源证券：建议沿「二次点火」做结构升级——①国产算力；②AI 电力资本开支链（电力设备、电力运营商）；③互联网平台等 AI 下半场应用入口资产。
广发证券：如果 EPS 上修趋势持续，流动性扰动只是短期的；海外算力板块（光模块、光芯片、PCB、光纤光缆）6 月调整可能是再次布局的机会。
东吴证券：目前 AI 产业趋势没有放缓信号，不能左侧预判中期顶部，调整至低波动后可回补龙头品种。
中泰证券：关注与 IPO 巨头（SpaceX 6 月 12 日挂牌）产业链关联度较高的存储、机器人方向。

四、港股下半年策略：AI+具身智能，中信预期 3 季度有压力窗口

多家机构近日密集发布港股下半年策略报告5：
上半年港股整体偏弱，恒科指跌 11.37%，原因是权重偏向内需消费，AI 主线的弹性主要在 A 股和台股。三家机构对下半年的看法基本一致：基本面利空已经定价，下半年有望改善；但都提到了风险。
中信证券：下半年三大看点是中美关系改善、科技突破延续、财富效应回归。AI 角度重点提了两个方向：一是玻璃基载板（AI 算力封装基板升级方向，600 亿元以上潜在市场，商业化节奏有望超预期）；二是「AI+能化」新杠铃结构，兼顾降波与收益。同时提示全年 1.57 万亿港元解禁潮高度集中在下半年，6-7 月、9-10 月是高峰，港股资金面届时阶段性承压。
中金公司：上半年 AI 产业链有「存储超级周期+头部科技业绩」双轮驱动，下半年盈利预计温和增长 3%-4%；美债利率下行是短期弹性来源，盈利修复才是长期支撑。
光大证券国际：预期下半年恒指最高达 28000 点，科指最高 6000 点。
南向资金年内净流入 2967 亿港元，低于去年同期。中金预测，基准情境下全年净流入 5500 亿-6500 亿港元。

五、今日 WWDC 开幕，摩根士丹利设定了$75-100 上涨预期

苹果 WWDC 2026 今日在库比蒂诺开幕（美西时间），北京时间明日凌晨 1 点正式发布，将持续至 6 月 12 日6。
摩根士丹利分析师 Erik Woodring 此前发布研报，将 WWDC 定性为苹果 AI 叙事转折点：「如果 Siri/Apple Intelligence 被证明是一个平台性的 AI 赢家叙事，股价有望上涨 75-100 美元」7。苹果今年股价年初至今下跌 19%，市值在微软和英伟达之后排名滑落。
美银也在 WWDC 前重申买入评级，认为这是评估苹果能否将十亿级用户基础、自研芯片和 App Store 生态转化为差异化 AI 代理平台的关键指标。高盛同样认为，若苹果通过 Siri 全面重构确立消费端 AI 领导地位，将直接支撑更高估值。
市场普遍预期的发布内容包括：iOS 27、新版 Siri 接入 Gemini 并支持多模型选择、个性化 AI 回应、与相机/照片等原生 App 深度集成，以及传闻中的 AI 智能眼镜。
这对 A 股果链的短线含义：发布会前夕通常情绪驱动上行，发布会当天到次日是「买预期卖现实」的兑现窗口。今天盘中关注消费电子果链（鹏鼎控股、立讯精密等）及折叠屏受益方向的资金流向。
AI 服务器与芯片技术基础设施，代表 WWDC 前夕的整个 AI 终端产业链底座
AI 服务器与芯片技术基础设施，代表 WWDC 前夕的整个 AI 终端产业链底座
AI 芯片基础设施，苹果 WWDC 前夜整个 AI 终端产业链处于催化剂敏感窗口

六、今日关键数据与事件

事项时间影响方向
英伟达×SK 集团发布会今日上午（韩国）半导体/存储/HBM 产业链
苹果 WWDC 开幕今日（发布会明日凌晨 1 点）消费电子/AI 终端/果链
A 股周一开盘09:30科技板块高开震荡预期
SpaceX $SPCX IPO 路演本周商业航天/整体市场资金吸血效应
美国 5 月 CPI6 月 10 日（周三）加息预期/美联储路径
SpaceX 正式挂牌6 月 12 日资金虹吸/市场波动放大
今日三句话：黄仁勋在炸鸡店确认了 HBM4 的产能锁定，高盛在报告里点名了下一个供给瓶颈，十大券商一致给了上周下跌一个「假摔」的定性——这三件事的共同指向是：AI 板块的底层逻辑没有动摇，当前的波动是结构调整，不是趋势反转。但 WWDC 明晚的兑现结果、6 月 10 日的 CPI 数据，以及 6 月 12 日 SpaceX 挂牌带来的资金分流，是今后 72 小时真正决定方向的三把尺。

References

  1. 1黄仁勋和韩国SK集团董事长明日将宣布重磅合作计划
  2. 2黄仁勋说内存短缺还要持续好几年
  3. 3高盛找到了"下一个存储"：MLCC
  4. 4短期美股科技股调整，风险如何应对？十大券商策略来了
  5. 5多家券商发布港股下半年策略，市场有望重拾升势
  6. 6Apple WWDC 2026 preview: Siri, AI, and more
  7. 7Morgan Stanley sees major upside for Apple stock ahead of WWDC

Related content

Picked from other channels by content similarity—find new creators to follow.

Add more perspectives or context around this Post.

  • Sign in to comment.