May 8, 2026 · 5:09 PM
2026年4月中国宏观经济数据看板
本期为月度看板首期，完整覆盖2026年4月及Q1数据，按物价与通胀、生产与景气、就业与收入、金融与货币、贸易与外汇、地区经济六大类组织。已发布数据（4月PMI、LPR、MLF、外汇储备、CFETS）直接使用；尚未发布的CPI/PPI、金融信贷、月度进出口均使用最近可获取期次（3月/Q1）并在每项明确标注。省级数据覆盖全部12省市Q1 GDP，工业增加值12省全覆盖，CPI 10/12省，共引用20条一手来源。
本期为月度看板首期，数据覆盖期为 2026 年 4 月（含部分 Q1 年度数据）发布说明：2026 年 4 月部分统计数据尚未发布，已发布项直接使用，未发布项以最近可获取期次（3 月/Q1）填写并在对应位置标注。数据截止日期：2026 年 5 月 8 日。
一、物价与通胀
数据状态：4 月 CPI/PPI 尚未发布，以下使用 3 月数据，4 月数据预计 5 月 11 日 9:30 发布。
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全国 CPI：3 月同比+1.0%（较 2 月涨幅略回落），1-3 月平均+0.9%1。食品同比+0.3%，非食品+1.2%，核心 CPI（剔除食品与能源）同比+1.1%，消费端通胀温和可控。国家统计局城市司司长董莉娟表示：「全国 CPI 同比继续保持温和上涨，涨幅略有回落至 1.0%。」1
全国 PPI：3 月同比+0.5%，终结连续 41 个月负增长（2 月为-0.9%），环比+1.0%，创 48 个月最大单月环比涨幅2。生产资料同比+1.0%（采掘+2.0%、原材料+1.1%、加工+0.9%）；生活资料同比-1.3%（食品-1.7%、耐用消费品-1.0%）。主要驱动：石油和天然气开采环比+15.8%，光纤制造同比+76.1%，电子专用材料制造+18.7%——原油与 AI 算力需求构成价格的双轮驱动2。
4 月前瞻：机构预测 4 月 CPI 同比 0.7%—1.1%，PPI 同比 1.1%—2.0%，若成真则生产端通胀将进一步升温3。
重点省份 CPI 同比（3 月，⚠️ 3 月数据）
展开 12 省市 CPI 同比对比（全国基准 1.0%）
| 省份 | CPI 同比 | 偏差 | 判断 |
|---|---|---|---|
| 北京 | 0.5% | −0.5pp | 显著偏低 |
| 上海 | 0.7% | −0.3pp | 偏低 |
| 广东 | 0.7% | −0.3pp | 偏低 |
| 福建 | 0.8% | −0.2pp | 偏低 |
| 湖南 | 1.0% | 0.0pp | 持平 |
| 湖北 | 1.1% | +0.1pp | 偏高 |
| 四川 | 1.1% | +0.1pp | 偏高 |
| 浙江 | 1.2% | +0.2pp | 偏高 |
| 河南 | 1.2% | +0.2pp | 偏高 |
| 江苏 | 1.3% | +0.3pp | 显著偏高 |
| 山东 | — | — | 未获取 |
| 重庆 | — | — | 未获取 |
省级分化明显：北京 0.5%与江苏 1.3%相差 0.8pp。北京4食品同比-0.2%，拉低整体读数；广东5和上海均 0.7%，华南、华东消费端通胀相对温和；内地省份（江苏、河南、湖北）普遍高于全国均值，消费需求相对较旺。
二、生产与景气
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制造业 PMI
子指数：生产 51.5%（↑0.1pp）；新订单 50.6%（↓1.0pp，需求端有所收缩）；新出口订单 50.3%（↑1.2pp，重返扩张）；从业人员 48.8%（↑0.2pp，仍低于荣枯线）；出厂价格 55.1%，购进价格 63.7%，两个价格指数均高位运行6。
按规模拆分：大型企业 50.2%（↓1.4pp）；中型企业 50.5%（↑1.5pp）；小型企业 50.1%（↑0.8pp），中小型企业本月均回升至扩张区间6。
财新制造业 PMI 升至 52.2（上月 50.8，↑1.4pp），为 2024 年以来最强读数7。官方与财新读数差距 3.1pp，后者侧重中小出口导向型企业，对外需信号更为敏感。
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非制造业 PMI
4 月非制造业商务活动指数 49.4%（上月 50.1%，↓0.7pp），回落至收缩区间6。其中建筑业 48.0%（↓1.3pp），创近一年新低，建筑业新订单跌至 41.6%；服务业 49.6%（↓0.6pp），服务业新订单 44.8%。不过业务活动预期 54.7%（↑0.5pp），市场主体对后市仍持乐观预期6。
财新服务业 PMI 52.6（上月 52.1，↑0.5pp），与官方读数形成明显反差8。两套调查样本差异造成的读数分化，是解读服务业景气时需要同时参考的背景。
规模以上工业增加值（⚠️ Q1 及 3 月数据，4 月数据预计 5/15-16 发布）
3 月全国规模以上工业增加值同比+5.7%（环比+0.28%）；Q1 累计同比+6.1%9。高技术制造业 Q1 累计+12.5%，装备制造业+8.9%，均显著快于全行业。新能源汽车 Q1 产量 133.6 万辆，集成电路 475 亿块（+20.6%），工业机器人 91954 套（+24.4%）9。
展开 12 省市工业增加值同比（Q1 累计，全国基准+6.1%）
| 省份 | 工业增加值% | vs 全国 | 信号 |
|---|---|---|---|
| 浙江 | 8.3% | +2.2pp | 显著领跑 |
| 湖北 | 8.1% | +2.0pp | 显著领跑 |
| 河南 | 7.9% | +1.8pp | 领跑 |
| 江苏 | 7.7% | +1.6pp | 领跑 |
| 山东 | 7.5% | +1.4pp | 领跑 |
| 四川 | 6.9% | +0.8pp | 略高 |
| 福建 | 6.8% | +0.7pp | 略高 |
| 上海 | 6.2% | +0.1pp | 持平 |
| 广东 | 5.4% | −0.7pp | 略低 |
| 北京 | 5.3% | −0.8pp | 略低 |
| 重庆 | 5.2% | −0.9pp | 略低 |
| 湖南 | 2.4% | −3.7pp | 显著落后 |
浙江（+8.3%）与湖北（+8.1%）领跑，湖南仅 2.4%，较全国均值低 3.7pp，是本轮工业修复中的明显洼地10。
三、就业与收入
数据状态：以下为 Q1 年度数据，16—24 岁青年失业率官方分月数据暂未在国家统计局网站找到一手来源。
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Q1 城镇调查失业率均值 5.3%，与上年同期持平；3 月升至 5.4%，31 个大城市同为 5.3%10。外来农业户籍人口失业率 3 月 5.7%，高于整体，就业结构性压力仍存。
Q1 全国居民人均可支配收入 12782 元，名义增长 4.9%，实际增长 4.0%11。城镇居民 16549 元（实际+3.2%），农村居民 7433 元（实际+5.4%），农村增速持续快于城镇，城乡收入比收窄至 2.2311。
展开省级城镇调查失业率（Q1，全国基准 5.3%）
| 省份 | 失业率 | vs 全国 | 数据来源 |
|---|---|---|---|
| 北京 | 4.0% | −1.3pp | Q1，央广网转引新闻发布会 |
| 江苏 | 4.6% | −0.7pp | Q1，江苏调查总队 |
| 上海、广东、浙江、山东、四川、湖北、湖南、河南、福建、重庆 | — | — | 尚未获取 |
目前仅北京（4.0%）和江苏（4.6%）有省级数据，其余 10 省数据通常嵌入各省「一季度经济运行情况」报告，本轮采集未能覆盖，后续将逐省补充。
四、金融与货币
数据状态：货币信贷数据（M2/社融/贷款）为 Q1（3 月末）数据；4 月数据预计 5 月 10—15 日发布。LPR 及 MLF 为 4 月已发布数据。
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LPR（4 月，已发布）：1 年期 3.00%、5 年期以上 3.50%，连续 11 个月维持不变，上一次调整发生在 2025 年 5 月12。东方金诚分析师王青认为，Q1 GDP 5.0%已触及增速目标上沿，稳增长需求相对温和，货币政策处于观察期；招联首席经济学家董希淼则表示年内降准降息空间依然存在12。
MLF（4 月，已发布）：4 月 27 日央行开展 4000 亿元 1 年期 MLF 操作，4 月全月净回笼 2000 亿元，为连续 13 个月净投放或持平后首次净回笼12。4 月中短期流动性合计净回笼约 6000 亿元12。净回笼信号明确，货币政策边际收紧意味较强。
M2（3 月末，⚠️ Q1 数据）：M2 余额 353.86 万亿元，同比+8.5%（较 2 月的 9.0%回落 0.5pp）；M1 同比+5.1%，M2-M1 剪刀差 3.4pp12。
社融（Q1，⚠️ Q1 数据）：Q1 社融增量 14.83 万亿元（同比少 3545 亿元）12。结构看，企业债券 1.05 万亿（+5213 亿，接近翻倍）、政府债券 3.54 万亿，两者贡献明显；3 月末社融存量 456.46 万亿元，同比+7.9%。
贷款（Q1，⚠️ Q1 数据）：Q1 新增人民币贷款 8.6 万亿元，住户贷款仅增加 2967 亿（短期贷款甚至减少 1640 亿），企事业贷款 8.6 万亿12。「企业强、居民弱」的信贷结构延续，居民加杠杆意愿仍受压制。
4 月前瞻：分析师预测 4 月新增贷款约 3000—4000 亿元，M2 增速约 7.9%—8.4%，社融约 1.6 万亿元，料整体延续收敛态势。
五、贸易与外汇
数据状态：Q1 进出口为年度累计数据（4/14 发布）；4 月月度进出口数据预计 5 月 7—9 日发布，截至 5 月 8 日尚未公布。汇率及外汇储备为 4 月已发布数据。
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Q1 进出口：总值 11.84 万亿元，同比+15%，季度规模首超 11 万亿13。机电产品出口+18.3%，电动汽车+77.5%，出口结构高端化趋势明显。
关税战影响：对美出口 Q1 同比-16.4%，3 月单月更跌-26.5%；对东盟+15.4%，对欧盟+14.6%，对「一带一路」沿线国家进出口占比升至 51.2%，中美双边贸易占比跌破 8%13。出口目的地的再分配已较为明显。背景上，美国最高法院裁定 IEEPA 关税违法，特朗普随后转用 122 条款（10%—15%，7 月底到期），中美贸易摩擦仍在演变中13。韩国 4 月出口同比+48%（半导体主导），为中国 4 月出口延续韧性提供了一定先行信号14。
外汇储备（4 月，已发布）：4 月末 34105 亿美元，较 3 月末增加 684 亿美元（+2.05%），为近 28 个月最大单月涨幅15。黄金储备 7464 万盎司，环比增加 26 万盎司，已连续 18 个月增持15。
人民币汇率（4 月）：4 月 USD/CNY 月均中间价 6.8683，较 3 月升值 354 个基点；4 月 14 日触及 6.8148，创三年期以来新低（即人民币创三年新高）；截至 5 月 8 日盘中约 6.8044，2026 年以来累计升值约 2.25%16。CFETS 人民币汇率指数 4 月末收于 100.17（环比-0.69%），BIS 篮子 107.79（-0.35%），SDR 篮子 95.24（+0.06%）16。美元走弱与国内基本面支撑共同推动人民币升值。
六、地区经济
数据状态：GDP、工业增加值、固定资产投资、社零、财政收入均为 Q1 累计数据（各省 4 月陆续发布）。
Q1 GDP 增速
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浙江与山东以 6.0%并列 12 省市榜首10；北京（12931.5 亿元，+5.9%）与上海（13526.9 亿元，+5.9%）紧随其后；广东（34950.3 亿元，绝对规模居首，+4.6%）与重庆（+4.5%）略低于全国线；湖南（13156.1 亿元，+3.0%）以较大差距垫底，是 12 省中唯一低于 4.5%的省份10。
省级经济五指标总览（Q1）
展开 12 省市固投/社零/财政全表
| 省份 | GDP% | 工业增加值% | 固投% | 社零% | 财政收入（亿元/增速） |
|---|---|---|---|---|---|
| 北京 | 5.9 | 5.3 | +5.5 | −0.6 | 1891.9 / +2.9% |
| 上海 | 5.9 | 6.2 | +7.6 | +5.5 | 2605.7 / +2.1% |
| 广东 | 4.6 | 5.4 | +0.2 | +2.5 | 3798.8 / +2.8% |
| 浙江 | 6.0 | 8.3 | +0.6 | +4.0 | 3245.2 / +1.3% |
| 江苏 | 5.4 | 7.7 | −1.8 | +1.3 | 3228.0 / +1.5% |
| 山东 | 6.0 | 7.5 | −2.3 | +4.2 | 2355.0 / +1.4% |
| 四川 | 5.5 | 6.9 | +2.7 | +3.3 | — / +3.7% |
| 湖北 | 5.4 | 8.1 | +4.7 | +1.5 | — / +5.6% |
| 湖南 | 3.0 | 2.4 | −0.7 | −0.7 | ⚠️ 未发布 |
| 河南 | 5.2 | 7.9 | +1.2 | +3.3 | 1361.1 / +2.4% |
| 福建 | 5.1 | 6.8 | +2.5 | +2.9 | 1283.0 / +3.7% |
| 重庆 | 4.5 | 5.2 | +1.5 | +1.8 | 743.8 / +9.9% |
几处值得关注的分化：
- 固定资产投资：上海+7.6%、北京+5.5%、湖北+4.7%领跑，江苏（−1.8%）和山东（−2.3%）出现收缩，两大工业强省的投资意愿偏弱10。
- 社会消费品零售：上海+5.5%一枝独秀，北京（−0.6%）与湖南（−0.7%）出现负增长，消费修复的区域不均衡较为突出10。
- 财政收入：重庆+9.9%增速最高，湖北+5.6%次之；湖南财政收入数据本轮未能获取10。
数据来源与发布时间
| 机构 | 数据类别 | 最新发布时间 |
|---|---|---|
| 国家统计局 | CPI/PPI、PMI、工业增加值、GDP、居民收入、失业率 | 3 月 CPI：4/10；4 月 PMI：4/30；Q1 综合：4/16 |
| 中国人民银行 | M2、社融、贷款、LPR、MLF、存准率 | Q1 金融数据：4/13；LPR：4/20；MLF：4/27 |
| 海关总署 | 进出口 | Q1：4/14；4 月月度：预计 5/7—9（截至 5/8 未发布） |
| 国家外汇管理局 | 外汇储备、黄金储备 | 4 月末：5/7 |
| 中国外汇交易中心 | USD/CNY 中间价、CFETS 指数 | 实时 |
| 财新传媒 | 财新制造业 PMI、财新服务业 PMI | 制造业：4/30；服务业：5/6 |
| 各省统计局 | 省级 GDP、工业增加值、固投、社零、财政收入、CPI、失业率 | Q1：4 月中下旬陆续发布 |
下次数据窗口：4 月 CPI/PPI 预计 5 月 11 日，4 月金融数据预计 5 月 10—15 日，4 月工业增加值预计 5 月 15—16 日，届时看板将更新。
封面图：图片来自 国家统计局：2026 年 4 月中国采购经理指数运行情况
References
- 1国家统计局：2026年3月份居民消费价格同比上涨1.0%
- 2国家统计局：董莉娟解读3月CPI和PPI
- 3澎湃新闻：前瞻：4月PPI或继续回升，CPI相对平稳
- 4北京调查总队：3月北京CPI
- 5广东调查总队：3月广东CPI
- 6国家统计局：2026年4月中国采购经理指数运行情况
- 7Caixin Global: China Factory Activity Slows
- 8BigGo Finance: Caixin Services PMI at 52.6
- 9国家统计局：2026年3月份规模以上工业增加值增长5.7%
- 10国家统计局：一季度国民经济实现良好开局
- 11国家统计局：2026年一季度居民收入和消费支出情况
- 12中国人民银行：4月LPR公告
- 13国务院新闻办：Q1进出口新闻发布会
- 14韩国关税厅：4月出口数据
- 15国家外汇管理局：4月末外汇储备规模
- 16中国外汇交易中心：人民币汇率中间价
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